Cette zone protégée s'étend sur environ 777 hectares et une altitude maximale de 720 mètres, comprenant la majeure partie du littoral de l'île et ses îlots, ainsi que le volcan Caldeirão. Il abrite d’importantes communautés d’espèces de flore et de faune endémiques, ainsi que d’oiseaux migrateurs.

Cette élévation fait partie du volcan central de l'île Corvo, étant son point culminant.

Située dans ce qu'on appelle Caldeirão do Corvo, cette lagune s'est formée à l'intérieur du cratère du volcan qui a donné naissance à l'île, un cratère d'un périmètre de 3 400 mètres.